二季报收官 揭秘公募基金“排兵布阵”

时间:2022-07-24 13:56来源:网络整理 作者:4527 点击:

经济观察报 记者 洪小棠 经历了A股市场跌宕起伏的二季度,公募基金行业会交出怎样的成绩单?

截至7月21日,公募2022年二季报收官,全市场共计3957只主动权益基金均已披露二季报。

在市场震荡的背景下,全市场主动权益类基金规模逆势增长,主动权益基金规模合计5.5万亿元,同比增加3000余亿元。

相比一季度,二季度公募基金的整体持仓集中在了食品饮料、新能源等板块,其中贵州茅台(600519)取代宁德时代(300750),成为机构第一大重仓股。

即便如此,公募机构对于新能源的青睐程度依然未减,包括宁德时代、隆基绿能等新能源龙头依然是公募基金十大重仓股的“座上宾”。

但对于新能源板块的操作,各基金经理在二季度依然出现分歧。

主动权益规模逆势增长

截至今年二季度末,全市场共计3957只主动权益类基金,其中,普通股票型基金507只、偏股混合型基金1916只、灵活配置型基金1509只、平衡混合型基金25只。

从报告期内新发基金数量来看,受到市场波动影响,各类型主动权益类基金新发数量大幅下降。

二季度以来,全市场共计新成立了75只主动权益类基金,其中偏股混合型基金69只,普通股票型基金5只,平衡混合型基金1只。

虽然基金发行市场热度不高,但全市场各类主动权益类基金规模均呈现逆势增长局面。

截至今年二季度末,全市场主动权益类基金规模合计5.5万亿元,同比增加了3140.29亿元。其中,普通股票型基金合计规模增加503.14亿元,达到了7465.44亿元;偏股混合型基金合计规模增加 2337.05亿元,达到了31748.33亿元;灵活配置型基金合计规模增加297.09亿元,达到了15305.29亿元;平衡混合型基金合计规模增加3.01亿元,达到了483.68亿元。

而从市场上主流的主动权益类统计口径来看(偏股混合型基金、普通股票型基金),截至2022年二季度,普通股票型基金的仓位和混合偏股型基金的仓位分别为86.67%、87.22%,前者较上季度下降了1.83个百分点,而后者较上季度上升了2.39个百分点。

从持仓角度来看,在今年二季度主动权益类基金增持了食品饮料、新能源、有色金属等板块,而减持了电子、医药、银行及房地产等板块。

在增持的个股中,对五粮液(000858)、隆基股份(601012)、爱尔眼科(300015)、比亚迪(002594)等增持的基金比例较多;从减持来看,药明康德(603259)、海康威视(002415)、招商银行(600036)等个股减持的基金比例较多。

观察持股基金数量明显增加的个股可以发先,贵州茅台(600519)取代了宁德时代成为持股基金数量最多的个股,共计有809只基金持有,较上期712只基金持有增加了97只。

此外,比亚迪、隆基股份和港股美团的持股基金数量明显增多,报告期内分别被442只、310只和282只基金所持有,环比持股基金数量分别增加149只、150只和135只。

从持股基金数量减少的个股中,药明康德、紫光国微(002049)、招商银行遭公募基金减持最多,报告期内持有上述个股的基金数量分别为279只、119只和154只,环比分别减少99只、91只和85只。

新能源的进与退

虽然宁德时代暂失公募第一大重仓股“宝座”,但新能源板块整体仍被公募机构投资者青睐。

根据Wind统计,宁德时代、隆基绿能、比亚迪、华友钴业(603799)、亿纬锂能(300014)等新能源龙头个股,依然稳居公募基金前十大重仓股行列。

而新能源板块在二季度表现亦可圈可点,截至6月30日,新能源指数在报告期内累计上涨了16.30%,同期上涨指数上涨4.5%,深证成指上涨6.42%,创业板指5.68%。

不过,从二季报中基金经理的反馈来看,基金经理对新能源的态度并非一致。

例如,银华基金的基金经理李晓星,其“代表作”银华心怡就在二季度大举减仓了宁德时代,一季度末,宁德时代还是该基金第一大重仓股;而在二季度,宁德时代遭遇大幅减仓至退出十大重仓股。

对于报告期内的市场,李晓星也在二季报中坦言,“今年可能是我当基金经理以来遇到的第三次比较困难的时刻。第一次是在2016年年初,第二次是在2018年年底,那两个时点基金从最高点的回撤幅度都和现在的情况差不多。市场不可能一直顺风顺水,总会遇到很多困难,我们需要辩证的去看待这些困难,任何事情都有两面性,有危必然有机。”

而对于新能源板块,李晓星认为,由于担心俄乌冲突带来的全球供应链条的割裂,其减持电动车上游时间过早,在4月份光伏的大跌中并没有选择加仓,错失了一些机会;在市场大幅下跌的时候,其选择增持了可选消费、地产链、军工、计算机和自动化等行业,目前看可选消费、地产链、军工和自动化已经取得了不错的收益,相信随着信创和人工智能政策的相继落地,未来计算机的表现也是可以值得期待的。

同样做出减持操作的还有恒越基金的投资总监高楠管理的恒越核心精选基金,相比一季报宁德时代的第一大重仓股,二季度则将其调至第七位。

高楠在二季报中也对报告期内的市场环境与投资操作有所感悟,“该基金的投资策略依然是以自下而上寻找优质成长股为主导,在满足确定性的前提下去评估企业成长空间以及合理长期市值空间。但客观上来说,追求中长期确定性较强的成长股这种自下而上选股的操作策略,并不是当下最有效率的方法。当下多种可测不可测的宏观变量,均会导致海内外基本面的预期在短期出现剧烈波动。这种波动通常是非线性的,是极端的,但真实世界的演变并不会像预期一般戏剧化波动,所以预期背离基本面的部分通常是以超跌或者超涨的快速且极端的形式来向真实世界收敛。自下而上的投资方法导致对于企业和产业的研究能更多的让人保持理性,但这种理性反倒可能使投资者在某个短期受到伤害。而我们理解的自上而下研究更类似于盲人摸象,大家都从自己擅长的角度去推测宏观的全貌,但却没人知道宏观全面的真实模样。”

与之相对比的是部分基金经理对新能源的加仓操作,例如以投资成长的策略见长的前海开源基金崔宸龙,其在二季度的前十大重仓股几乎全部围绕光伏、能源、整车车企等进行布局,宁德时代和星源材质(300568)均在一季度持仓基础上增加,持仓数量环比提升23.87%、49.84%,同时在比亚迪、法拉电子(600563)、四维图新(002405)等个股的持仓上相较前一季度有所减少。

同时,中欧基金周蔚文二季度也大举加仓宁德时代,他管理的中欧新蓝筹(166002)灵活配置混合基金在二季度末持有宁德时代99.87万股,为该基金第三大重仓股。而在一季度末,宁德时代尚未在该基金前十大重仓股中现身。“虽然从后视镜来看部分基金经理的调仓操作错失了一些结构性机会,但在二季度市场内外因素共振的情况下,短期内很难评价谁对谁错。”北京一位基金评价中心人士如此表示。

(责任编辑:李显杰 )

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